Wie die Wertpapiere gehandelt werden, spielt eine entscheidende Rolle bei der Preisermittlung und - stabilität Papier oder Pixel (Foto: Orjan F. EllingvagDagens NaringslivCorbis) Finanzmärkte sind komplexe Organisationen mit ihren eigenen wirtschaftlichen und institutionellen Strukturen, die eine entscheidende Rolle bei der Festlegung der Preise spielen8212 oder 8220entdeckt, 8221, wie Händler sagen. Diese Strukturen prägen auch die Ordnung und die Stabilität des Marktes. Als Inhaber von subprime besicherten Schuldverschreibungen und anderen notleidenden Schuldverschreibungen, die in den Monaten nach Beginn der Finanzmarktturbulenzen, die zur globalen Wirtschaftskrise führten, festgestellt wurden, können einige Arten von Marktordnungen sehr schnell unordentlich, dysfunktionell oder anderweitig instabil werden . Es gibt zwei grundlegende Möglichkeiten, um die Finanzmärkte zu organisieren.8212xchange und over the counter (OTC) 8212, obwohl einige neuere elektronische Einrichtungen die traditionellen Unterschiede verwischen. Handel an Börsen Börsen, ob Börsen oder Derivate-Börsen, begannen als physische Orte, an denen der Handel stattfand. Zu den bekanntesten gehören die New York Stock Exchange (NYSE), die im Jahr 1792 gegründet wurde, und die Chicago Board of Trade (jetzt Teil der CME-Gruppe), die seit 1851 Futures-Kontrakte abwickelt Hundert Aktien und Derivatbörsen in der gesamten entwickelten Welt. Aber Austausche sind mehr als physische Standorte. Sie legen die institutionellen Regeln fest, die den Handels - und Informationsfluss über diesen Handel regeln. Sie sind eng mit den Clearing-Einrichtungen verknüpft, durch die Post-Trade-Aktivitäten für Wertpapiere und Derivate, die an der Börse gehandelt werden, abgeschlossen sind. Eine Börse zentralisiert die Kommunikation der Geld - und Briefkurse an alle direkten Marktteilnehmer, die durch den Verkauf oder Kauf eines der Anführungszeichen antworten können oder indem sie mit einem anderen Zitat antworten. Je nach Austausch kann das Kommunikationsmedium Sprach-, Handzeichen, eine diskrete elektronische Nachricht oder computergenerierte elektronische Befehle sein. Wenn zwei Parteien eine Einigung erzielen, wird der Preis, zu dem die Transaktion ausgeführt wird, auf dem gesamten Markt kommuniziert. Das Ergebnis ist ein ebenes Spielfeld, das jedem Marktteilnehmer erlaubt, so niedrig zu kaufen oder so hoch wie jeder andere zu verkaufen, solange der Trader Tauschregeln folgt. Das Aufkommen des elektronischen Handels hat die Notwendigkeit des Austausches beseitigt, um körperliche Plätze zu sein. Tatsächlich schließen viele traditionelle Handelsböden ab, und die Kommunikation von Aufträgen und Hinrichtungen wird vollständig elektronisch durchgeführt. Die Londoner Börse und die NASDAQ-Börse sind vollständig elektronisch, ebenso Eurex, die zweitgrößte Terminbörse der Welt8217. Viele andere, wie sie auslaufen Bodenhandel, bieten sowohl Boden-und elektronischen Handel. Die NYSE kaufte die elektronische Handelsplattform Archipel, da sie sich zunehmend in Richtung elektronischer Handel bewegt. Derivate-Börsen wie die CME-Gruppe beibehalten sowohl alte Gruben als auch den elektronischen Handel. Brasilien8217s BMampF behauptete bis 2009. Handel an der Börse Im Gegensatz zu Börsen waren OTC-Märkte nie ein 8220place.8221 Sie sind weniger formell, obwohl oft gut organisiert, Netzwerke von Handelsbeziehungen um einen oder mehrere Händler konzentriert. Händler handeln als Market Maker, indem sie Preise anführen, an denen sie verkaufen (bitten oder anbieten) oder kaufen (Gebot) an andere Händler und ihre Kunden oder Kunden. Das bedeutet nicht, sie zitieren die gleichen Preise an andere Händler, wie sie an Kunden, und sie nicht unbedingt die gleichen Preise für alle Kunden. Darüber hinaus können sich Händler in einer OTC-Sicherheit jederzeit vom Marktmissbrauch zurückziehen, was dazu führen kann, dass die Liquidität austrocknet und die Marktteilnehmer nicht mehr kauft oder verkauft. Die Börsen sind wesentlich liquider, weil alle Kauf - und Verkaufsaufträge sowie die Ausführungspreise einander ausgesetzt sind. Einige Börsen benennen bestimmte Teilnehmer auch als dedizierte Market Maker und verlangen, dass sie während des Börsentages Geld - und Briefzitate halten. Kurz gesagt, OTC-Märkte sind weniger transparent und arbeiten mit weniger Regeln als der Austausch. Sämtliche Wertpapiere und Derivate, die an den Finanzmarktturbulenzen beteiligt waren, die mit einem Zusammenbruch im US-Hypothekenmarkt 2007 begannen, wurden in OTC-Märkten gehandelt. OTC-Händler übermitteln ihre Gebote und fragen Zitate und verhandeln Ausführungspreise über solche Orte wie das Telefon, Massen-E-Mail-Nachrichten und zunehmend Instant Messaging. Der Prozess wird oft durch die Verwendung von elektronischen Bulletin Boards, wo Händler ihre Anführungszeichen. Der Prozess der Verhandlung per Telefon oder elektronische Nachricht, ob Kunde an Händler oder Händler an Händler, ist als bilateraler Handel bekannt, weil nur die beiden Marktteilnehmer direkt beobachten die Anführungszeichen oder Ausführung. Andere auf dem Markt sind nicht geheim, um den Handel, obwohl einige Broker Märkte nach der Durchführung Preise und die Größe des Handels nach der Tatsache. Aber nicht jeder hat Zugriff auf die Broker-Bildschirme und nicht jeder auf dem Markt kann zu diesem Preis Handel. Obwohl der bilaterale Verhandlungsprozess manchmal automatisiert ist, wird die Handelsvereinbarung nicht als eine Börse betrachtet, da sie nicht für alle Teilnehmer gleichermaßen offen ist. Für OTC-Märkte bestehen im Wesentlichen zwei Dimensionen. Im Kundenmarkt. Bilateralen Handel zwischen Händlern und ihren Kunden, wie Einzelpersonen oder Hedgefonds. Händler initiieren oft den Kontakt zu ihren Kunden durch hochvolumige elektronische Nachrichten mit dem Namen 8220dealer-runs8221, die verschiedene Wertpapiere und Derivate auflisten und die Preise, zu denen sie bereit sind, sie zu kaufen oder zu verkaufen. Im Interdealer-Markt. Händler zitieren Preise zueinander und können schnell zu anderen Händlern etwas von dem Risiko, das sie im Handel mit Kunden, wie z. B. Erwerb einer größeren Position, als sie wollen, entlassen. Händler können direkte Telefonleitungen zu anderen Händlern haben, so dass ein Händler einen Händler für ein Angebot anrufen, auflegen und einen anderen Händler anrufen kann und dann noch einen anderen Vermieter mehrere Händler in wenigen Sekunden. Ein Investor kann mehrere Anrufe an die Händler, mit denen sie eine Handelsbeziehung hergestellt haben, um einen Blick auf den Markt auf der Kundenseite zu erhalten. Aber Kunden können nicht durchdringen den Markt unter den Händlern. Interdealer-Segmente Einige OTC-Märkte und insbesondere ihre Interdealer-Marktsegmente haben Interdealer-Broker, die den Marktteilnehmern einen tieferen Blick auf den Markt verschaffen. Die Händler senden Anführungszeichen an den Broker, der in der Tat die Informationen per Telefon sendet. Broker bieten oft elektronische Bulletin Boards, um ihren Kunden (den Händlern) die Möglichkeit, sofort Zitate für jeden anderen Händler im broker8217s Netzwerk zu geben. Die Bulletin Boards zeigen Gebote, Fragen und manchmal Ausführungspreise. Die Broker-Bildschirme stehen in der Regel nicht für Endkunden zur Verfügung, die in der Regel nicht vollständig über Preisänderungen und die Bid-Ask-Spreads im Interdealer-Markt informiert sind. Händler können manchmal durch den Bildschirm oder über das elektronische System handeln. Einige Interdealer-Handelsplattformen ermöglichen automatisierte algorithmische (regelbasierte) Geschäfte wie die der elektronischen Börsen. Andernfalls sind die Bildschirme nur informativ, und der Händler muss durch den Makler handeln oder andere Händler direkt anrufen, um einen Handel auszuführen. Händler können auch den Broker und andere Händler direkt anrufen, um Angebote und Anfragen über Angebote, die nicht auf der Brokers8217 elektronische Bulletin Board-Bildschirme aufgelistet sind. Fortschritte in elektronischen Handelsplattformen haben den Handelsprozess in vielen OTC-Märkten verändert, und dies hat manchmal die Unterscheidung zwischen traditionellen OTC-Märkten und Börsen verschwommen. In einigen Fällen, eine elektronische Broker-Plattform ermöglicht Händlern und einige Nicht-Händler, Angebote direkt an und Ausführen von Geschäften direkt über ein elektronisches System. Dies repliziert den multilateralen Handel, der das Markenzeichen einer Börse8212 ist, aber nur für direkte Teilnehmer. Allerdings widerstehen die Händler der Teilnahme von Nicht-Händlern und beschuldigen Nichthändler, Liquidität zu nehmen, ohne sich den Risiken der Bereitstellung von Liquidität auszusetzen. Andere kritisieren Händler für das Versuchen, Konkurrenz zu verhindern, die Bid-ask Aufschläge auf dem Markt komprimieren würde. Anders als ein Austausch, in dem jeder Teilnehmer Zugang hat, können diese elektronischen Arrangements die Teilnehmer unterschiedlich behandeln, basierend auf etwa ihrer Größe oder Bonität. Darüber hinaus bleiben Clearing und Abwicklung von Geschäften dem Käufer und Verkäufer überlassen, anders als bei Devisentermingeschäften, bei denen Geschäfte von der Börse abgestimmt und garantiert werden. OTC-Märkte und die Finanzkrise Die Architektur der OTC-Märkte erklärt, warum strukturierte Wertpapiere (die das Risiko der zugrunde liegenden Vermögenswerte in mehrere Scheiben unterteilen, die jeweils getrennt verkauft werden) in der jüngsten Finanzkrise Probleme hatten. Kreditderivate, Commercial Paper, Kommunalanleihen und verbriefte Studiendarlehen hatten auch Probleme. Alle waren gehandelt auf OTC-Märkten, die waren flüssig und funktionierte ziemlich gut während der normalen Zeiten. Aber sie haben nicht gezeigt, Resistenz gegen Marktstörungen und wurde illiquide und dysfunktionale in kritischen Zeiten. Das führte zu zwei schwerwiegenden Komplikationen8212die Unfähigkeit, einen Bestand zu bewerten und die Unfähigkeit, sie zu verkaufen: 9679 Ohne flüssige und geordnete Märkte gab es keinen Preisfindungsprozess, der wiederum keine einfache und endgültige Bewertung der Wertpapiere zuließ. Das Scheitern des Preisfindungsprozesses verschärfte die Probleme bei Banken und anderen Finanzinstituten während der jüngsten Krise, indem es die Offenlegung und Berichterstattung über den Wert ihrer Wertpapiere und Derivatepositionen erschwerte. Nicht nur gab es keine effizienten direkten Marktpreise, es gab häufig keine Benchmarkpreise (die Preise von Vermögenswerten sind, die dem Wert ähnlich sind). Als Ergebnis wurden die Vermögenswerte und Positionen, die einst zu Marktpreisen bewertet wurden, anstatt durch Modelle bewertet, die manchmal nicht durch Benchmarkpreise informiert wurden. Diese Bewertungsprobleme depressierten die Preise der betroffenen Wertpapiere weiter. 9679 Händler, die auf der Refinanzierungsseite ihrer Bilanzen knacken und eine übermäßige Menge an illiquiden Vermögenswerten auf der anderen Seite halten, zogen sich aus den Märkten zurück. Der Sprung in der Volatilität machte es besonders gefährlich und teuer für Händler, auch weiterhin die Märkte zu machen. Ohne die Händler gab es keinen Handel, insbesondere in Wertpapieren wie besicherte Schuldverschreibungen, bestimmte städtische Wertpapiere und Kreditderivate. Ohne Käufer konnten die Anleger die Verluste nicht reduzieren, indem sie ihre Positionen ausverkauften und sie diese Positionen nicht verkaufen konnten, um Forderungen nach mehr Margin oder Sicherheiten zu erfüllen, um Kredite zu verpfänden, die sie zum Kauf dieser Instrumente aufgenommen hatten. Diese Illiquidität in den OTC-Märkten trug zur Tiefe und Breite der Finanzkrise bei. Die großen regulatorischen Reforminitiativen, die in den USA, in der Europäischen Union und anderen entwickelten Finanzmärkten in Angriff genommen werden, greifen diese Fragen direkt an. In einigen Fällen wird der Handel von OTC-Märkten zu Devisenmärkten verlagert. In anderen Fällen wird der Post-Trade-Clearing-Prozess von OTC-Geschäften zunehmend in Clearinghouses (auch als zentrale Clearing-Gegenparteien bezeichnet) verlagert. Handelsreporting für OTC-Geschäfte ist auch ein Teil der Reformbemühungen. Die Rolle des Händlers in OTC-Märkten wird jedoch nicht explizit angegangen, außer durch möglicherweise höhere Kapitalanforderungen. Randall Dodd arbeitet im US-Finanzministerium und ist ein ehemaliger Berater in der Monetären und Kapitalmarktabteilung des IMF8217. Aktualisiert: 28. März 2012Options Basics Tutorial Viele Investoren Portfolios gehören heute Investitionen wie Investmentfonds. Aktien und Anleihen. Aber die Vielfalt der Ihnen zur Verfügung stehenden Wertpapiere endet nicht. Eine andere Art von Sicherheit, eine so genannte Option, präsentiert eine Welt der Chance für anspruchsvolle Investoren. Die Macht der Optionen liegt in ihrer Vielseitigkeit. Sie ermöglichen es Ihnen, Ihre Position anzupassen oder anzupassen, je nach Situation, die entsteht. Optionen können so spekulativ oder so konservativ sein, wie Sie wollen. Dies bedeutet, dass Sie alles tun können, von einer Position zu schützen, von einem Niedergang zu einer ausschließlichen Wetten auf die Bewegung eines Marktes oder Indexes. 13 Diese Vielseitigkeit kommt aber nicht ohne ihre Kosten. Optionen sind komplexe Wertpapiere und können sehr riskant sein. Deshalb, wenn Handel Optionen, sehen Sie einen Haftungsausschluss wie die folgenden: 13 Optionen mit Risiken verbunden und sind nicht für jedermann geeignet. Optionshandel kann in der Natur spekulativ sein und ein erhebliches Verlustrisiko mit sich bringen. Nur mit Risikokapital investieren. 13 Trotz allem, was jemand sagt Ihnen, Option Handel beinhaltet Risiken, vor allem, wenn Sie nicht wissen, was Sie tun. Aus diesem Grund viele Leute vorschlagen, steuern Sie Optionen und vergessen ihre Existenz. 13 Auf der anderen Seite, ignorant von jeder Art von Investitionen platziert Sie in eine schwache Position. Vielleicht ist die spekulative Natur der Optionen passt nicht zu Ihrem Stil. Kein Problem - dann spekulieren Sie nicht in Optionen. Aber bevor Sie nicht in Optionen zu investieren entscheiden, sollten Sie sie verstehen. Nicht lernen, wie Optionen Funktion ist so gefährlich wie Springen rechts in: ohne zu wissen, über Optionen würden Sie nicht nur mit einem anderen Element in Ihrem investieren Toolbox verlieren, sondern verlieren auch Einblick in das Funktionieren von einigen der weltweit größten Unternehmen. Ob es darum geht, das Risiko von Devisengeschäften abzusichern oder den Mitarbeitern das Eigentumsrecht in Form von Aktienoptionen zu geben, nutzen die meisten Mehrländer heute Optionen in irgendeiner Form. 13 Dieses Tutorial stellt Ihnen die Grundlagen der Optionen vor. Denken Sie daran, dass die meisten Optionen Händler haben viele Jahre Erfahrung, so dont erwarten, um ein Experte sofort nach dem Lesen dieses Tutorials werden. Wenn Sie arent vertraut mit, wie die Börse arbeitet, sehen Sie sich die Stock Basics Tutorial. Ein gründliches Verständnis des Risikos ist im Optionshandel von wesentlicher Bedeutung. So ist die Kenntnis der Faktoren, die Option Preis beeinflussen. Aktien sind nicht die einzigen Wertpapiere zugrunde liegenden Optionen. Erfahren Sie, wie Sie FOREX-Optionen für Gewinn und Hedging nutzen. Investieren in Google (GOOG) erfordert in der Regel Sie den Preis der Aktie multipliziert mit der Anzahl der gekauften Aktien zu zahlen. Eine Alternative mit geringerem Kapital beinhaltet die Verwendung von Optionen. Wenn Sie Leverage zu Ihrem Vorteil nutzen wollen, müssen Sie wissen, wie viele Verträge zu kaufen. Ein guter Platz, zum mit Optionen zu beginnen, ist, diese Verträge gegen Anteile zu schreiben, die Sie bereits besitzen. Indexoptionen sind weniger volatil und flüssiger als normale Optionen. Verstehen Sie, wie zu handeln Index-Optionen mit dieser einfachen Einführung. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyse Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und Gesamtniveau beeinflussen. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalysten Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die die Gehälter und die Gesamtniveaus beeinflussen. Über den Counter-Markt in der binären Option IQ Option bieten über den Zähler-Markt für den Handel binäre Optionen über das Wochenende. Over the Counter oder OTC-Deal bedeutet eine Transaktion, die direkt zwischen zwei Parteien ohne öffentliche gehen. Deshalb sind die Anführungszeichen für die IQoptions-Plattform eindeutig. Ich habe auch festgestellt, dass die Auszahlungsraten auf IQ-Option während des Wochenend-Handels sind höher als Wochentage für etwa 7. 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OPTIONEN TRADING Weitere Optionen für Trading-Optionen OTC-Optionen sind ein vielseitiges, kostenloses Produkt, um Forex-und CFDs, die Sie zu handeln können In jedem Marktklima, unabhängig von niedriger oder hoher Volatilität. Viele Händler verwenden Optionen, um ihre Forex - und CFD-Positionen abzusichern, ihr Portfolio oder den Handel zu diversifizieren, wenn die Märkte relativ flach sind. GAIN Capital bietet eine Reihe von OTC-Optionen für den Handel auf wichtigen Indizes, Rohstoffen und FX-Paaren. Und Lösungen für Sie, um Optionen für Ihre Kunden bieten. Führen Sie Ihre Kunden auf Optionen amp verdienen, wie sie handeln führen Sie Ihre Kunden auf Optionen Handel mit GAIN Capital und verdienen, wie sie durch unsere transparente und vertrauenswürdige Einführung Broker-Programm. 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3 Gründe nicht zu Trade Range Breakouts Häufig ist eines der ersten Handelsszenarien und potenzielle Handel Setups, dass ein Trader eingeführt wird, ist der Bereich Breakout. Dies ist möglicherweise, weil eine Reihe ist leicht zu erkennen und zu wissen, wann zu geben ist relativ einfach, wenn der Preis bewegt sich außerhalb der Reichweite. Es gibt wahrscheinlich viele Gründe, die Menschen Bereich Ausbrüche. Man kann der Glaube, dass Streckenausbrüche können außergewöhnliche Renditen, wie die handelbare ist aus dem Halte-Muster gestartet werden kann. Unabhängig von dem Grund, Trading-Bereich Ausbrüche ist eine unrentable Bemühung für die meisten Anfänger Händler, und dieser Artikel wird drei Gründe erklären, warum. Zwei alternative Strategien werden ebenfalls betrachtet. (Für den Hintergrund lesen, siehe unsere Technical Analysis Tutorial.) Falsche Breakouts Der erste Grund ist, dass durch die Natur einer Reihe ist es wahrscheinlich, dass mehrere falsche Ausbrüche haben. Ein falscher Br...
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